Fransisco Partners prend le contrôle d'Emailvision pour 48 M€

Pour ceux qui auraient manqué cet évènement le 2 août, le fonds d'investissement Francisco Partners a acquis 58,9% du capital d'Emailvision.
Les actions ont été rachetées au prix de 3,95 euros soit environ 35% plus cher que le dernier cours.
Dans ce contexte, Emailvision est valorisé environ 83 M € pour ses capitaux propres pour un CA 2009 de 29,3 M € (bien plus en 2010 car le CA a augmenté de 48 % sur le 1er semestre 2010).

Pour mémoire, l'introduction d'Emailvision s'est effectuée en février 2006 à 2,55 Euros par action, le titre ayant évolué entre 1,28 à 2,94 Euros.

Ce rachat est une bonne opération pour les actionnaires (l'action devrait être cotée 3,95 euros), et une bonne sortie pour les deux fondateurs Nick Heys et Guy Porret qui détenaient 10,5% du capital.

Cela fait donc le 2ème rachat en 2010 (après celui d'Ecircle) d'un Email Service Provider par un fonds d'investissement. La rentabilité de l'activité de routage d'emailing étant forte (20/30% de résultats net), il est assez normal que ces fonds, dont la logique est financière, s'intéressent à ces activités.

Dans ce contexte, le cas d'Emailvision est plus délicat car l'entreprise à gagné ces 3 dernières années peu d'argent (0,73 M€  en 2009, 1,9 M€ en 2008, 0,4 M€ en 2007) par rapport au CA. Un effort de rentabilité sera surement à réaliser pour satisfaire le nouvel actionnaire. 

Comments

[Rédigé par : Eric]

avec surement un impact sur la présence commercial sur le terrain...

[Rédigé par : Eric]

Cher Bruno,
vous oubliez de dire que le fond "Francisco Partners" appartient à Guy Porré et Nick Heys.

[Rédigé par : pignonsurmail]

Bonjour Eric,
Effectivement je n’ai pas eu cette information et je ne la trouve pas sur leur site http://www.franciscopartners.com/team/

Pouvez-vous m’éclaircir ?

[Rédigé par : François]

Je vais essayer de me renseigner à ce sujet ...

[Rédigé par : François]

Après recherche, je confirme qu'il n'y a pas de lien entre Fransisco Partners et les managers cités. Nick Heys dirige en revanche la nouvelle holding.